今世缘(603369)2023年三季报点评：
今世缘23年前三季度实现总营收83.65亿元，同比增长28.34%，归母净利润26.36亿元，同比增长26.63%。23Q3单季总营收23.95亿元，同比增长28.04%，归母净利润5.86亿元，同比增长26.38%。
23Q3营收延续较快增长，特A类产品收入增速相对突出。作为区域酒龙头，今世缘(603369)在省内市场恢复性高增，其中淮安、盐城作为优势市场成长性依旧较强，南京市场保持良好势头，苏中大区收入增速亮眼，苏南作为省内高地市场竞争相对激烈，当前亦在布局培育。
23Q3销售毛利率80.72%，同比提升1.11pct，销售费用率24.46%，同比提升4.48pct，23Q3归母净利率24.46%，同比略下降0.32pct。公司实际动销反馈较优，作为区域酒龙头成长势能较强，维持“买入”评级。
风险提示：V系列、四开销售不及预期，省内市场竞争加剧，行业需求恢复较慢。
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