芯源微：盈利大增，前道设备成长空间打开！

芯源微(688037)：盈利水平同比提升 看好前道设备快速放量

公司发布2023年三季报。收入端延续稳健增长，看好前道设备加速放量2023Q1-Q3。截至2023Q3末，公司存货和合同负债分别为16.80和3.59亿元，分别同比+31%和-41%，分别较2023H1末+7%和-23%。公司实现归母净利润2.20亿元，同比+54%；扣非归母净利润1.82亿元，同比+84%。2023Q1-Q3公司销售净利率为18.25%，同比+2.30pct；扣非销售净利率为15.06%，同比+4.00pct，盈利水平同比有所提升。

前道涂胶显影国产替代快速推进，清洗设备进一步打开成长空间。前道涂胶显影机已完成在前道晶圆加工环节28nm及以上工艺节点的全覆盖，有望加速推进国产替代，同时化学清洗机进一步打开成长空间。

基于公司在前道Track和清洗领域的成长性，维持“增持”评级。

投资评级：维持“增持”评级

风险提示：半导体行业投资下滑，新品研发&产业化不及预期等。

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芯源微发布了2023年三季报，收入端延续稳健增长，看好前道设备加速放量。公司实现归母净利润2.20亿元，同比+54%；扣非归母净利润1.82亿元，同比+84%。考虑到政府补助带来的积极影响，我们调整2023-2025年公司归母净利润预测分别为3.12、4.02和5.81亿元。基于公司在前道Track和清洗领域的成长性，我们维持“增持”评级。投资风险包括半导体行业投资下滑、新品研发和产业化不及预期等。

看投资段子，轻松一下：芯源微：盈利水平同比提升，看来这家公司是把“芯”做到了“源”呀！和讯自选股写手风险提示：以上内容仅作为作者或者嘉宾的观点，不代表和讯的任何立场，不构成与和讯相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。和讯竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此和讯不做任何保证和承诺。