米奥会展(300795)：毛利率提升彰显办展能力
2023 年第三季度公司营收较2019 年同期增长27%，但归母净利润下滑43%。公司在日本、南非及土耳其共举办3场展会，预计较2019 年仍显著增长。第三季度毛利率同环比均提升，数字化降本成效显著。公司疫后积极扩充销售、研发等人员把握出境办展复苏机遇，人员费用较疫前有所增加。合同负债创新高，支撑Q4 业绩释放。公司在迪拜、印尼、日本等核心国家已初具规模，且积极向专业展转型，有望带动展位数量增长及复购改善，规模效应与流程高效化有望进一步提升盈利能力。维持“增持”。
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