确成股份(Q605183)：Q3销量再创新高 产品结构优化及规模化效应带来毛利率环比大幅提升
公司发布2023 年三季报，Q3实现销售收入4.73亿元，同比增长6.5%，环比增长8.7%。二氧化硅销量再度创新高，规模化效应以及产品结构改善带来毛利率环比大幅度提升。随着下游轮胎行业需求向好，公司二氧化硅销量明显提升，产品结构优化改善，毛利率提升。价格方面由于上游纯碱、硫酸等原料价格同比下滑，因此均价跟随原料同比下滑9.7%至5961 元/吨，整体前三季度二氧化硅产品收入同比增加4.7%至13.04亿元，毛利率同比提升0.18pct至28.02%。
福建及泰国二期项目贡献后期增量，公司拥有二氧化硅产能33万吨，从三季度产销量来看，年华达到32万吨，证明开工率达到较高水平，在建福建产能7.5万吨，筹建泰国二期产能2.5万吨。
工艺不断优化，满足中长期全球碳减排理念。拟发行可转债在子公司安徽阿喜建设生物质（稻壳）资源化综合利用项目，采用生物质（稻壳）代替天然气作为燃料、利用稻壳燃烧产生的稻壳灰作为硅基代替石英砂生产高分散二氧化硅，大幅度降低二氧化碳排放，满足客户ESG 绩效标准。
维持盈利预测，预计2023-2025年归母净利润约4.6、5.0、6.0亿元，对应PE约14、12、10倍，维持“增持”评级。
风险提示：原材料大幅波动影响盈利；产能扩张不及预期；下游轮胎需求不及预期。
发表评论 取消回复