何晓宇：股市已经到达“政策底” 未来应当秉承长期投资理念

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　　近期股市持续下跌，上证指数失守3000点重要关口。在美联储持续加息和中东地缘风险的影响下，外资大量流出A股市场，导致国内股市受到冲击。尽管各项政策减少了股市的资金流出，增加了股市的资金流入，但仍然无法抵消掉外资大规模流出对股市的影响。

　　资深金融证券投资专家何晓宇表示，纵观美国股市百年历史，经济越低迷的时期，投资者越绝望就越要抄底。中国股市长期以来受政策影响非常明显，近十年左右走市场化道路虽然有所改善，但是纵观每个经济发展关键点，政府必然会出手，而此时往往正是股民们建仓和抄底的好机会。

　　1、股市已经到“政策底”

　　何晓宇表示，我们从股市反弹动能来看，全球主要经济体股市在去年超跌之后，今年都有比较明显的反弹，而中国股市表现比较弱，已经有8年徘徊在3000点左右了。当前中国经济增长相对来说还是比较高的，所以中国股市还是有上涨的动力。

　　如今，A股历史上又一次“3000 点保卫战”打响。“3000点”历来是股市重要防线。它不仅反映了市场的供需关系，也反映了市场的信心和预期。近些年，每当大盘触及3000点附近时，有关部门就会出台一系列刺激举措，提振股市信心，因此3000点也被称为“政策底”。

　　A股市场历史上共有50次跌破3000点，但也同样有50次重新站上此点位。为了提振经济，四季度可能会出台更大的政策措施来提振市场，因此股市不会在3000点左右徘徊太长时间。

　　从择时模型来看，诸多模型触发A股触底信号。有机构表示，过去30多年的大级别调整经验表明，一旦调整进入到18年与20年均线区域，随后或将迎来较大级别的反弹；当前上证指数已经进入该区域。

　　何晓宇表示，现在股市到底了，不要在底部悲伤出货，坚定不移持仓、守仓、加仓，不被一时坏的行情影响。当前监管层出台了一系列稳定股市的政策措施，包括推动减半征收印花税、降低融资保证金比例、限制大股东减持、鼓励上市公司提高分红比例、控制IPO和再融资节奏、支持长期资金入市等政策。政策也在坚定不移活跃资本市场，只有一个活跃的资本市场，才能带动生产和投资，打通国民经济循环，推动我国经济高质量发展，为股市的长期向好提供一个好的基础。

　　2、基本面支持股市长期向好

　　当前宏观经济加速复苏，给A股市场注入了利好。三季度GDP同比增长4.9%，高于外界预期的4.5%。另外，PMI、投资、消费、出口、社融等数据也出现持续上升、降幅缩窄的改善迹象。

　　当前为了提振经济，十四届人大六次会议通过了1万亿的中央国债增发，此次万亿特别国债要求5000亿花在今年的四季度，意味着四季度的地方一般公共预算支出的同比增幅将爆涨至18.3%。而在地方债方面，2.7万亿的新增地方债提前下达，标志着中国将再次以疫情爆发之初的财政力度来刺激经济。

　　这意味着本轮会议为四季度带来了3.2万亿的新增资金，使得中国政府将在今年的四季度，将全面开启经济新一轮的刺激。资金将用于支持灾后恢复重建和提升防灾减灾救灾能力的项目建设，是补短板、强弱项、惠民生的重要安排。

　　有机构预测，明年将把赤字率的上限从3%继续调高至4%。未来这些举措将有利于带动国内需求，进一步巩固我国经济回升向好态势。

　　目前市场信心正在逐步恢复，在稳经济的一揽子政策逐步落地、经济复苏预期增强的情况之下，资本市场将迎来比较持续稳定发展的机会。

　　当前炒股暂时不挣钱是没问题的，长期会得到回报，我们需要以投资的心态，而非投机的心态炒股，获取长期经济发展的回报。总体来看，A股上证指数总体上保持不断向上的趋势。自2000年以来，A股历史大底总共有4次，以上证指数为例，分别是2005年6月6日的998点、2008年10月28日的1665点、2013年6月25日的1850点和2019年1月4日的2241点。历史大底的形成往往都历经了漫漫熊市，股价估值也会回归合理，形成“估值底”，这种“估值底”是支持市场长期走强的重要条件。而做好长期投资，是我们目前需要重点考虑的投资模式。

　　3、投资股市要长期布局

　　“当前，长期资金入市迎来难得的机遇窗口期。”何晓宇表示，不断出台的政策措施，为长期资金管理提供了良好制度环境，入市便利性、安全性持续提升；宏观经济恢复向好，让长期资金管理的投资回报水平有望提高。

　　何晓宇表示，当前A股市场整体估值低，为中长期价值投资提供了机会。真正的高手都是在别人恐惧的时候贪婪，现在股市已经挤出泡沫，应当坚持长期布局。

　　我们以茅台为例，贵州茅台在2003年股价是20元左右。2008年，茅台股票的价格大约在70元左右。到了2016年，茅台股价已经达到200元左右，这时候它开始暴涨，到2021年达到2600多元，创了股价历史新高。从20元到2600元，足足翻了130倍。这就是长期投资优质股票带来的好处。

　　当前政策监管层出台大量利好政策，未来大概率将推动社保、保险等长期资金进入股市，提高股市的资金水位。

　　我们要找准未来拉动经济增长的点，才能通过投资股市来赚钱。从中长期的角度，看好经济转型相关的技术升级和消费升级方向。未来帮助中国挖掘经济新的增长点要靠科技，要靠智能制造等高端产业，以AI为代表的新技术革命到来，相关产业处在爆发式发展的前夜，这些行业也需要一个蓬勃发展的股权融资市场来融资。另外，科技发展需要好的基础设施建设来支撑，新基建等建设需要地方政府进行融资，所以找准科技，找准新基建进行投资，会是相对稳妥的投资方式。

　　何晓宇表示，根据以往经验，3000点跌破后，下行空间有限，近年来修复的时间也越来越短，中国股市有望在今年年底前出现上行的交易机会。谁笑到最后，谁笑的最美。我们一定要把眼光放长远，把握住机遇，坚持长期投资，和国家共同跨过经济的阵痛期，从社会经济长期发展中获取红利。