中粮期货：现货价格涨跌两难，鸡蛋能稳到何时？

　　市场回顾：

　　10月鸡蛋转入消费淡季，主产区鸡蛋均价4.44元/斤，环比下跌16.60%。现货价格持续下跌后转为震荡，盘面也跟随现货整体呈现下跌趋势，蛋价跌至低位后，价格有所企稳，盘面短期维持震荡走势。

　　主力合约JD2401最低价格4265元/500千克，截止10月30日，鸡蛋主力合约JD2401收于4317元/500千克，较9月末下跌5.03%，持仓量12万手。

　　蛋鸡存栏量缓慢恢复，鸡苗价格下跌：

　　在产蛋鸡存栏量缓慢恢复。9月样本在产蛋鸡存栏量12.03亿羽，环比增加0.59%，同比增加1.60%。当前新开产的蛋鸡主要是4月补栏的鸡苗，今年2-5月是补栏的高峰期，因此在产蛋鸡存栏量从7月开始环比转增，但由于二季度淘鸡出栏量较大，蛋鸡存栏量增幅不大。

　　鸡苗价格下跌，10月鸡苗均价3.04元/羽，环比9月下跌2.33%。鸡苗销售方面，9月样本鸡苗销售量4285万羽，环比增加2.44%，同比增长14.39%。9月份以来受到现货价格高位影响，养殖业利润持续提升，但今年饲料价格较高，养殖业补栏心态相对谨慎，补栏量环比微增。

　　上周淘汰鸡均价5.94元/斤，环比上涨0.68%。节后需求回落，淘汰鸡终端需求量有限，但目前鸡苗育成成本较高，养殖端惜淘，因此对淘鸡价格有所支撑。

　　贸易商逢低补货，需求短暂好转：

　　10月样本销区周均销量7727吨，环比下降5.64%，节后鸡蛋转入消费淡季，蛋价跌至低位，有部分贸易商逢低补货，但下游采购整体趋于谨慎，各环节以清库存为主，销量较9月有所下降。

　　10月单斤鸡蛋养殖边际成本3.77元/斤，环比下跌4.97%。饲料成本有所下移，但仍处于高位，行业存在一定盈利空间，现金流充裕。

　　总结：

　　10月份现货价格的走势整体符合季节性的趋势，当前产区价格接近养殖成本线，利润空间进一步压缩，养殖端有抗价心理，短期价格企稳，贸易商顺势低位补货，可能带动价格小幅反弹。但从鸡蛋的基本面来看，短期需求端难有大的支撑，供给端可能还有小幅增加，难以支撑价格反弹的高度。

　　盘面涨跌两难，预计短期以震荡调整为主，等待消费端转好或供给端产能兑现。建议前期空单止盈，短期以观望为主。后续关注需求端的变化和成本变化。

　　（刘宇  期货交易咨询资格证号：Z0012343）